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沪铜假突破原形毕露

编辑:中山旌德县日海衡器经营部   字号:
摘要:沪铜假突破原形毕露
1月18日、19日期铜持续上涨,19日夜间伦铜创下新高9781美元,随后暴跌至9787美元,20日沪铜延续跌势,沪铜主力合约收跌至71610元。由此,连续两日的增仓上行演变成了假突破,后市仍可能延续回调,近期关注9400—70000的支撑。

本周是宏观经济数据周,大量的数据为市场指引了方向。中国去年12月CPI同比4.6%,全年3.3%,2010年GDP增幅10.3%,这说明中国经济复苏情况良好,世界引擎非浪得虚名,但通胀压力超预期。PPI全年同比5.5%,12月同比5.9%,环比上涨0.7%,这可能暗示2011年上半年CPI同比值仍将维持在4%以上的水平运行,如此通胀压力,将促使中国政府从量和价两个方面继续对流动性进行调整。1月14日央行新年内第一次提高存款准备金率0.5%,正好是今日开始执行,是做了一次“量”的调整;而市场预计,二季度前央行将加息0.50个百分点从“价”上面来调整市场流动性。国内流动性持续收紧的预期无疑有效控制了投机气氛,股市率先承压,连续多日暴跌,商品尤其是工业品相应受到拖累,跟随回落。同时,昨夜美国房屋数据显示美国12月新屋开工下滑4.3%,但美国12月建筑许可大涨16.7%,这代表美国房地产依然低迷,但未来有可能回升。宏观消息总体令铜市承压。

基本面的消息多空交错。WBMS公布2010年1—11月全球铜市短缺9.7万t,而1—10月全球铜市供应过剩68000t,这说明全球铜市的供应紧缺处于扩张状态。近期来看,伦铜现货升水幅度有所扩大,投资需求还是很强;LME铜库存增减不一,淡季内各地需求都放缓。沪铜现货持坚但贴水扩大,虽持货商惜售,但下游消费观望气氛较浓。尤其是今年寒冬,很多中小加工厂的工人提前回家过年,往常节前备货的需求很可能推迟到节后体现。同时必须关注到,高价铜推动替代效应增强,家电行业“铝代铜”的呼声悄然发芽。因此,近期淡季消费的疲软并不支撑铜价如此高位运行。

总的来说,铜市中长期依然看好,这受助于上游供应增速有限、中国基建投资需求、投资需求以及欧美需求回暖。上游紧张是铜市永恒的话题,智利铜矿频发事端,铜矿开采周期长产能扩张缓慢,还面临铜矿品味下降。近期智利Collahuasi铜矿受制于港口事故出现供应不济,并非铜矿生产受损,因而只是短期可修复性效应。中国进入“十二五”时期,国家电网称2011年预设固定资产投资将达3220亿元人民币,其中电网投资就达2925亿元;同时“十二五”期间中国将大力投资铁路建设,预计每年投资总额将达7000亿元。这些基建项目都呈现扩张状态且是耗铜大户。铜现货ETF产品在新一年的表现将对铜价产生重要影响。早在去年11—12月,铜ETP产品带来的紧缺预期使铜价屡创新高。倘若2011年铜ETF产品并不如预期中那么活跃,无疑会导致铜价回落修正。最后,全球经济二次见底的预期大大削弱,发达国家也迈开复苏步伐,虽然可能仍很缓慢,宏观经济的复苏必然带来铜需求的回暖,从近期欧美制造业PMI数据持续上扬来看,制造业将是发达国家经济复苏引擎之一。

技术上,期铜长期上涨趋势保持良好不变,伦铜支撑位在9400一线,阻力位在1万关口附近。但近期持续高位横盘使随机指标走坏,表现出回调整理的需求;LME铜持仓量持续两日下滑,已经体现出获利需求。从昨日沪铜走势来看,CU1104低开后围绕71700一线窄幅振荡,持仓量削减1.66万手,成交量一般,总体表现为多头止损出场,空头缺乏杀跌的信心。笔者认为,节前期铜缺乏支撑,仍有回落的需求。投资者谨慎操作,即便看好后市,趋势多单不宜过早入场,短线投资者可捕捉回调波段。
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